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美股偏貴，但不斷公司回購庫藏股力道年底前持續外，事實上等回購力道消失、後續財政刺激因為預算赤字問題，難以擴大的話，修正的風險並不小；而新興市場股票，在資金持續出走下，盈餘展望也在下修，或許股市在跌深後有機會反彈，但匯率上仍需做適度避險。而日本股票則由於出口比重高，在日圓可能升值及貿易戰陰影下，若日本央行有任何緊縮言論，都會影響市場信心。歐洲股票相對具高殖利率，屬防禦型投資組合可略作配置。